报告摘要：新型干法水泥确立主导地位：自十五期间起我国新型干法水泥处于高速发展的过程当中，但是在2006年之前落后水泥产能一直在水泥产业中处于主导地位。2006年4月份和10月份，国家发改委发布了水泥产业结构调整指导意见、产业发展政策和产业发展专项规划的政策文件，进一步明确了新型干法水泥的主导地位。随着新型干法水泥生产线的建设和落后水泥产能的淘汰，到2007年末，新型干法水泥的比例达到55%，**次超过落后水泥产能落后产能淘汰加速助力行业景气度回升：由于落后水泥生产高耗能、高污染，为达到国家十一五期间节能降耗的指标，加速落后水泥产能淘汰刻不容缓实际上，2007年国家发改委专门出台了三个有关落后水泥产能淘汰的政策法规（可以参见2008年建材行业投资策略报告），这在以往是没有出现的，充分表明了政府淘汰落后水泥产能的决心和力度。

      今日发改委直接公布了2007年应淘汰落后水泥产能企业的名单，并且提出，对无证生产的水泥企业，工商、质检部门要坚决予以查处和取缔，电力部门一律停止供电。有生产许可证但未完成淘汰任务的不得换发生产许可证。我们认为这对于加速落后水泥产能退出市场非常有利，名单的推出加大了社会监督淘汰落后产能的关注度；从地方政府角度而言，国家对节能降耗指标的考核以及环保的压力，也促使地方政府加大了淘汰落后水泥产能的力度。

      在固定资产投资高增长拉动水泥需求保持高增长的背景下，落后水泥产能的加速淘汰有助于缓解新增产能释放的压力，从而改善水泥产品的供求状况，推动水泥价格上涨和水泥行业的景气度继续回升。去年年末成都、海南、河南等省市水泥价格的大幅上涨即是落后水泥产能快速淘汰造成水���短期供应短缺导致的。此外，按每年淘汰5000万吨落后水泥产能测算，可节电45亿度，减少粉尘排放60万吨，减少二氧化碳排放4000多万吨，节煤700万吨大型水泥企业明显受益：我们认为，落后水泥产能的淘汰将为新增水泥产能提供比较大的市场空间，由于国家重点支持水泥企业名单公布后，大型水泥企业成为扩产的主力军，因此，大型水泥企业明显成为落后水泥产能淘汰的受益者。市场占有率的提高有助于实现区域水泥价格的稳定，并进而提高大型水泥企业的区域市场定价权，降低宏观经济周期性波动的负面影响。

      从公布的淘汰名单看，海螺水泥目标区域市场共需淘汰落后产能水泥企业397家，淘汰生产线542条，分别占**的37.24%和36.77%。冀东水泥目标区域市场共需淘汰落后产能水泥企业288家。（完）